O‘tgan haftaning oxirida EUR/USD juftligi avvalgi minimumdan pastdagi likvidlikni “süpürib” o‘tdi, bu esa yuqoriga harakat ehtimolini bildirgan edi. Biroq shu hafta juftlik avvalgi maksimumdan yuqoridagi likvidlikni yig‘ib oldi va navbatdagi pasayish ehtimoli paydo bo‘ldi. Shunday qilib, texnik manzara dastlab yevroga biroz tiklanish imkonini bergan bo‘lsa-da, undan keyin navbatdagi sezilarli pasayishni ishga tushirdi. Xaridorlar yana mavjud fundamental qo‘llab-quvvatlashdan foydalana olmadi va hatto eng yaqin nomutanosiblik darajasiga ham yetib bora olishmadi. Agar bunga erishilganda, bu nafaqat yevro bo‘yicha navbatdagi pasayishni oldindan ko‘rish, balki yangi qisqa pozitsiyalar ochish imkonini ham bergan bo‘lardi. Biroq xaridorlar kamdan-kam hollarda bunchalik zaif bo‘lgan. Bugun atigi ikki dona AQSh makrohisoboti Yevropa valyutasining 80 punktga tushishiga yetarli bo‘ldi. Bu hisobotlar, shubhasiz, muhim edi va ularning natijalari dollar foydasiga juda qulay bo‘lib chiqdi. AQSh iqtisodiyoti Nonfarm Payrolls hisobotiga ko‘ra 165 mingtagacha yangi ish o‘rni yaratdi, ishsizlik darajasi esa 4,1% gacha pasaydi. Har ikki holatda ham natijalar treyderlar kutganidan ancha yaxshi bo‘ldi.

So‘nggi ikki oy davomida fundamental fon ko‘pincha Yevropa valyutasi foydasiga bo‘ldi, biroq bu deyarli narx grafikalarida aks etmadi. Shu hafta Respublikachilar partiyasi saylovlarda jiddiy mag‘lubiyatga uchragani, Yevropa Ittifoqida inflyatsiya 4% gacha tezlashgani ma’lum bo‘ldi. AQSh Kongressi endi bo‘linadi va demokratlar hamda respublikachilar o‘rtasidagi hamkorlik ehtimol davom etib murakkab bo‘ladi. Natijada bir qator muhim davlat qarorlari jiddiy kechikishlarga uchrashi mumkin. Yevropa Ittifoqidagi yuqori inflyatsiya ECB tomonidan pul-kredit siyosatini yanada qat’iylashtirishni anglatadi, bu ham boqiylar uchun ijobiy omil hisoblanadi. Agar bozor FOMC foiz stavkasini oshirishini bahoga singdirayotgan bo‘lsa, potensial ECB stavka oshirilishini ham inobatga olishi kerak. Ikkala omil ham yevro foydasiga ishlamoqda, biroq ularning hech biri sezilarli tiklanishni keltirib chiqarmadi.

Eslatib o‘tish joizki, so‘nggi ikki oy ichida dollar kursining mustahkamlanishiga olib kelgan asosiy omillardan biri Fеdning “hawkish” pozitsiyasi bo‘ldi. Ammo amalda uning pozitsiyasi boshqa markaziy banklar bilan solishtirganda unchalik ham “hawkish” emas. Masalan, ECB dekabr oyida uchinchi marta stavkani oshirishi kutilmoqda, Angliya Banki esa yaqindagina pul-kredit siyosatini qat’iylashtirish siklini boshladi va yakunda Fеddan ham tajovuzkorroq ravishda foiz stavkalarini oshirishi mumkin. Funt sterling pul-kredit siyosatidagi o‘zgarishlarga javob bermoqda, yevro esa deyarli reaksiyasiz qolmoqda.

Hozircha ayiqcha bosim yakunlanayotganiga oid aniq signallar yo‘q. 24-nomutanosiblik (Imbalance 24) hanuz dolzarb bo‘lib turibdi va narx bu zonaga reaksiyaga kirishib, sotuv signali shakllantirishi mumkin. Yevro bo‘yicha sezilarli tiklanishni kutishdan avval xaridorlar Imbalance 24 ni bekorsizlantirishlari va boqiy naqshlarini shakllantirishlari kerak. Buning uchun yevroning keskin yuqoriga harakati talab etiladi, hozircha esa bunday harakatning alomatlari ko‘rinmayapti.

Umuman olganda, ushbu tahlil nuqtai nazaridan fundamental fon hanuz xaridorlar foydasiga ishlashda davom etmoqda. Fed tobora “hawkish” ruhdagi pul-kredit siyosatini yuritayotganiga qaramay, bu almashuv kurslarini aniqlovchi yagona omil emas. Yevropa Ittifoqi ham iqtisodiy muammolarga duch kelmoqda, biroq asosiy jihat shundaki, muammolar bir nechta iqtisodiyotlarda mavjud, ammo eng kuchli zaiflik aynan yevroda namoyon bo‘lmoqda. Har ikkala markaziy bank ham pul-kredit siyosatini qat’iylashtirmoqda, lekin faqat dollar qadrlanmoqda. Shunga qaramay, boqiy signallar paydo bo‘lmaguncha yevroda tiklanish kutilmasligi kerak. Yevropa valyutasida uzoq pozitsiyalarni oldindan ochish ham tavsiya etilmaydi.

Joriy texnik manzara ayiqcha impuls saqlanib qolayotganini ko‘rsatmoqda. Hozirda yagona dolzarb texnik naqsh bu Imbalance 24 bo‘lib, yaqin vaqt ichida sinovdan o‘tishi mumkin. 1.1270 dan yuqoridagi likvidlikni yig‘ib olish hamda AQSh mehnat bozori bo‘yicha kuchli ma’lumotlarning chiqishi yevro bo‘yicha qo‘shimcha sotuv bosimini keltirib chiqardi. Endilikda xaridorlar faqat eng yaqin minimumlar ostidagi navbatdagi likvidlik yig‘ilishiga umid bog‘lashlari mumkin.

Juma kungi iqtisodiy ma’lumotlar sotuvchilarga yevroga bo‘lgan bosimni kuchaytirish uchun yana bir imkoniyat yaratdi va ular undan to‘liq foydalandilar. Nonfarm Payrolls bo‘yicha ko‘rsatkichlar bozor kutganidan yuqori bo‘ldi, ishsizlik darajasi esa prognozlarga zid tarzda pasaydi. Qolgan iqtisodiy ko‘rsatkichlar unchalik ahamiyatli emas, chunki aynan shu ikki hisobot haftaning yakunida bozor kayfiyatini asosan belgilab berdi.

Xaridorlarda 2026 yilda o‘sish davom etishiga ishonish uchun hali ham bir qator sabablar mavjud. Tuzilma va kengroq nuqtai nazardan qaraganda, o‘tgan yili Tramp siyosati tufayli dollarning sezilarli qadrsizlanishiga olib kelgan omillar tubdan o‘zgarmagan. Hozirda FOMCning “hawkish” pozitsiyasiga qaramay, AQSh valyutasini jiddiy qo‘llab-quvvatlaydigan ishonchli omillar mavjud emas. Biroq bozor kayfiyati oson va tez o‘zgarmaydi.

AQSh va Yevropa Ittifoqi uchun iqtisodiy taqvim:

• Germaniya – Tashqi savdo balansi (07:00 UTC).

9 noyabr kuni iqtisodiy taqvimda faqat bitta voqea qayd etilgan bo‘lib, u bozor tomonidan sezilarli e’tibor qozonishi dargumon. Shuning uchun dushanba kuni yangiliklar foni bozor kayfiyatiga jiddiy ta’sir ko‘rsatishi ehtimoli kam.

EUR/USD bo‘yicha prognoz va savdo tavsiyalari:

Ushbu tahlilda juftlik hanuz bir yillik korreksion bosqichga kirgan boqiy trendni shakllantirish jarayonida deb baholanmoqda. Fundamental fon sakkiz oy avval sotuvchilar foydasiga keskin o‘zgargan, biroq so‘nggi to‘rt yil davomida shakllanib kelayotgan kengroq trendni hozircha bekor bo‘ldi yoki yakunlandi, deb hisoblab bo‘lmaydi. Xaridorlar yil oxirigacha bosimni qayta tiklashlari mumkin, ammo ularning joriy texnik imkoniyatlari o‘tgan yil iyun oyida qayd etilgan 1.1066 minimumi va ikki hafta avval shakllangan 1.1105 minimumi bilan cheklangan. Sotuvchilarga kelsak, juma kungi yevrodagi keskin pasayishdan so‘ng ular endi yangi ayiqcha nomutanosiblik shakllanishini kutishlari mumkin. Biroq joriy yassi harakat ham o‘z yakuniga yetishi lozim. Aks holda, narx yana yaqin minimum ostidagi likvidlikni yig‘ib, tezda Imbalance 24 hududiga qaytishi mumkin.