Qora payshanba. S&P 500 indeksi bozor qiymatidan 2,9 trillion dollar yo‘qotdi, Nasdaq Composite kapitalizatsiyasi 2,5 trillion dollarga kamaydi, Magnificent Seven esa 1 trillion dollar yo‘qotdi. Bu raqamlar AQSh fond bozori tarixidagi eng yirik ko‘rsatkichlar sirasiga kiradi. Ko‘tarilish qanchalik baland bo‘lsa, keskin qulash ehtimoli shunchalik katta bo‘ladi — foizlarda bo‘lmasa ham, mutlaq dollar yo‘qotishlarda. Shkaf qanchalik baland bo‘lsa, qulaganda shunchalik qattiq shovqin qiladi.

Fond indekslari dinamikasi

S&P 500 indeksining birorta sektori ham savdoni ijobiy hududda yakunlamadi. VIX volatililik indeksi 2025-yil aprelidan beri eng keskin sakrashni qayd etdi; AQSh fond bozorida endi qo‘rquv ustun, bunga sun’iy intellekt sanoatiga kuchli zarbalar sabab bo‘lmoqda. Demokratlar texnologiya kompaniyalari oldiga to‘siqlar qo‘yishi mumkinligi haqidagi xavotirlar ulkan AI sarmoyalari o‘zini oqlamayotgani haqidagi tashvishlar bilan kuchaymoqda.

Rasmiy jihatdan, S&P 500 indeksidagi sotuvlarning tetiklanishiga Qualcomm — Apple’ning ko‘p yillik chip yetkazib beruvchisi — bo‘yicha kutilganidan yomonroq korporativ natijalar sabab bo‘ldi. Amalda esa investorlarning asablari shu qadar tarang holatga kelgandiki, nisbatan kichik bir kompaniya ham bo‘ronni boshlab bergan “kapalak”ka aylandi. Philadelphia Semiconductor Index 12% dan ko‘proqqa qulab tushdi — bu uning tarixidagi kunlik pasayishlar orasida ikkinchi eng yomon ko‘rsatkichdir. NVIDIA’ning 2025-yil yanvaridan buyon eng katta pasayishi emitentning yil boshidan buyon to‘plagan barcha o‘sishini yo‘qqa chiqardi.

S&P 500 dinamikasi va teng og‘irlikka ega ETF’lar rentabelligi

Bir kun avval fond bozorida rotatsiya kuzatildi: bo‘lingan hukumat iqtisodiyot uchun ijobiy omil sifatida qabul qilindi, investorlar texnologiya aksiyalarini sotib, boshqa sektorlarni sotib olayotgan edi. Payshanba kuni esa hammasi o‘zgardi. Ma’lum bo‘ldiki, ma’lumot markazlarini qurish va ishga tushirishga qo‘yilgan cheklovlar nafaqat chip ishlab chiqaruvchilarga zarar yetkazadi. Ular qurilish va sanoat kompaniyalariga, loyihalarni moliyalashtirgan banklarga hamda chiplardan foydalanadigan yirik texnologik gigantlarga ham salbiy ta’sir ko‘rsatadi.

Faqat bozorlar emas, balki real iqtisodiyot ham zarar ko‘radi. Nasdaq Composite indeksining korreksiyaga kirgani ajablanarli emas — bu o‘tgan o‘n yillikdagi 11-korreksiya — va shu davr ichida u besh marta “boqiy”lar bozoriga tushib qolgan. Bu yerda “boqiy”lar bozori deganda rekord darajalardan 20% pasayish nazarda tutiladi.

Keyingi qadam nima? Yaqin Sharqdagi mojaro davom etayotgan va Fed siyosatni qat’iylashtirishda davom etayotgan bir paytda hech kim “qulayotgan pichoqlar”ni ushlashni xohlamaydi. Boshqa tomondan, Texasning yangi gubernatori 2027–2028-yillarda data-markazlarni ishga tushirish masalasi kun tartibidan tushmaganini aytgani asosiy ssenariy hali ham dolzarb bo‘lishi mumkinligidan dalolat beradi. Qo‘rquv chindan ham shunchalik oshirib yuborilganmi?

Texnik nuqtai nazardan, S&P 500 kundalik grafikida breakout strategiyasi ishladi. 7 650–7 720 savdo diapazonidan pastga chiqib ketish qisqa pozitsiyalar ochishga imkon berdi. Keng ko‘lamli indeks 7 460 darajadagi pivot qarshiligidan pastda turgan ekan, ustuvor e’tiborni sotishga qaratish mantiqan to‘g‘ri bo‘ladi.